Opções sobre futuros: um mundo de lucro potencial Se você já estudou uma segunda língua, você sabe o quão difícil pode ser. Mas uma vez que você aprende, digamos, o espanhol como segunda língua - aprender italiano como um terceiro seria muito mais fácil, pois ambos têm raízes latinas comuns. Para obter facilidade com o italiano como terceira língua, você precisaria apenas entender mudanças menores em formulários de palavras e sintaxe. Bem, o mesmo pode ser dito para as opções de aprendizagem. (Para aprender o básico, leia nosso Tutorial de Basics de opções.) Para a maioria das pessoas, aprender sobre opções de estoque é como aprender a falar um novo idioma, o que exige o wrestling com termos totalmente desconhecidos. Mas se você já tem alguma experiência com opções de compra de ações, a compreensão do idioma das opções em futuros torna-se fácil. Na verdade, conceitos básicos como o delta. O valor do tempo e o preço de exercício aplicam-se da mesma forma às opções de futuros quanto às opções de compra de ações, com exceção de pequenas variações nas especificações do produto, essencialmente o único obstáculo para obter aprovação. Neste artigo, oferecemos uma introdução ao mundo das opções de futuros SampP 500 que lhe revelarão como é fácil fazer a transição para opções de futuros (também conhecidas como opções de commodities ou futuros), onde um mundo de lucro potencial aguarda . Opções de índice de ações em futuros A primeira coisa que provavelmente lança uma bola de curva em você quando inicialmente se aproxima de opções de futuros é que você não está familiarizado com um contrato de futuros. O instrumento subjacente sobre o qual as opções sobre comércio de futuros. Lembre-se de que, para as opções de compra de ações, o subjacente é a questão da equivalência patrimonial (por exemplo, o comércio de opções de chamadas da IBM no estoque da IBM). Como a maioria dos investidores entende como interpretar os preços das ações, descobrir o subjacente é fácil. Ao aprender opções de futuros, por outro lado, os comerciantes novos para qualquer mercado específico (títulos, ouro, soja, café ou SampPs) precisam se familiarizar não apenas com as especificações das opções, mas também com as especificações do contrato de futuros subjacente. Estes, no entanto, são obstáculos insignificantes no ambiente on-line de hoje, que oferece tanta informação a apenas um clique de distância. Este artigo espero interessar você em explorar esses mercados interessantes e novas oportunidades comerciais. (Para obter mais conhecimento de fundo, leia Compreendendo o preço da opção.) Opções SampP sobre Futuros Para ilustrar como as opções de futuros funcionam, explico as características básicas das opções SampP 500 em futuros, que são as mais populares no mundo das opções de futuros. Embora estas sejam opções de futuros baseadas em caixa (ou seja, elas liquidam automaticamente em dinheiro no vencimento), a lógica das opções de futuros da SampP, como todas as opções de futuros, é a mesma das opções de compra de ações. As opções de futuros SampP 500, no entanto, oferecem vantagens únicas, por exemplo, elas podem permitir o comércio com regras de margem superiores (conhecidas como margem SPAN), que permitem um uso mais eficiente do seu capital comercial. Talvez a maneira mais fácil de começar a sentir as opções de futuros é simplesmente olhar para uma tabela de cotações dos preços dos futuros SampP 500 e os preços das opções correspondentes em futuros. Essencialmente, o princípio do preço dos futuros da SampP é o mesmo que o comportamento do preço de qualquer estoque. Você quer comprar baixo e vender alto. Em outras palavras, se os futuros SampP aumentam, o valor do contrato sobe e vice-versa se o preço dos futuros SampP cair. Diferenças e características importantes Existe, no entanto, uma diferença fundamental entre futuros e opções de compra de ações. Uma mudança em uma opção de estoque é equivalente a 1 (por ação), que é uniforme para todas as ações. Com os futuros da SampP, uma mudança de preço é de 250 (por contrato), e isso não é uniforme para todos os mercados de futuros e opções de futuros. Embora existam outras questões para se familiarizar com - como o valor justo dos futuros da SampP e o prémio no contrato de futuros - esses conceitos relacionados são insignificantes na prática e para o que você precisa entender para a maioria das estratégias de opções. Além da distinção de especificação de preço, existem algumas outras características importantes das opções de SampP que são importantes. Como essas opções se trocam nos futuros subjacentes, o nível de futuros da SampP, e não o índice de ações da SampP 500, é o fator chave que afeta os preços das opções nos futuros da SampP. A volatilidade ea decadência do valor do tempo também desempenham sua parte, assim como eles afetam uma opção de estoque. Vamos examinar mais de perto os preços futuros e opcionais da SampP, particularmente em como as mudanças no preço dos futuros afetam as mudanças nos preços da opção. Primeiro, vejamos as especificações dos produtos futuros da SampP, que são apresentadas na Figura 1. Figura 2 - Preços de liquidação de 12 de junho de 2002 O contrato de futuros Jun SampP na Figura 2, por exemplo, foi liquidado em 1020.20 neste dia específico. A mudança de ponto de 6.00 é equivalente a um ganho de 1.500 por contrato único (6 x 250 1.500). Vale a pena notar que os futuros da SampP e o índice de ações SampP 500 se comercializarão de forma quase idêntica, mas os futuros da SampP negociarão com um ligeiro prémio. Compreendendo as opções Futuras do SampP Agora, vamos passar para algumas das opções correspondentes. Como para quase todas as opções de futuros, existe uma uniformidade de preços entre os futuros e as opções. Ou seja, o valor de uma mudança no prêmio é o mesmo que uma 1 mudança no preço do futuro. Isso torna as coisas fáceis. No caso das opções de futuros SampP 500 e seus futuros subjacentes, uma 1 mudança vale 250. Para fornecer alguns exemplos reais desse princípio, selecionei na Figura 3 os preços de hálito de intervalo de 25 pontos de alguns dos out-of-the - O dinheiro coloca e chama a negociação nos futuros Jun SampP. Assim como esperamos para as opções de colocação e compra, o delta em nossos exemplos abaixo é positivo para chamadas e negativo para puts. Portanto, uma vez que os futuros de Jun SampP aumentaram em seis pontos (a 250 por ponto, ou dólar), as posições caíram em valor e as chamadas aumentaram de valor. As greves mais distantes do dinheiro (925 put e 1100 call) terão os valores do delta mais baixos, e os mais próximos do dinheiro (1000 put e 1025 call) têm valores de delta mais altos. Tanto o sinal como o tamanho da mudança no valor do dólar para cada opção tornam isso claro. Quanto maior o valor do delta, maior será a mudança de preço da opção afetada por uma mudança dos futuros SampP subjacentes. Figura 3 - Preços da opção SampP na liquidação em 12 de junho de 2002 Por exemplo, sabemos que os futuros Jun SampP aumentaram seis pontos para se estabelecerem às 1020.20. Este preço de liquidação é apenas tímido do preço de exercício da chamada Jun de 1025, que aumentou em valor em 425. Esta opção quase-monetária possui um delta superior (delta 0,40) do que opções mais longe do dinheiro, como a opção de compra com Um preço de exercício de 1100 (delta 0,02), que aumentou em valor em apenas 12,50. Os valores da Delta medem o impacto que as futuras mudanças nos futuros SampP subjacentes terão sobre esses preços de opções. Se, por exemplo, os futuros subjacentes de Jun SampP aumentassem 10 pontos adicionais (desde que não haja mudança na decadência e volatilidade do valor do tempo), a opção de compra da SampP na figura 3 com um preço de exercício de 1025 aumentaria em quatro pontos, Ou ganho 1.000. A mesma lógica, porém reversa, aplica-se às opções de venda da SampP na Figura 3. Aqui vemos os preços das opções de venda declinando com um aumento nos futuros Jun SampP. A opção mais próxima do dinheiro tem um preço de exercício de 1000 e seu preço caiu em 600. Enquanto isso, as opções de venda mais distantes do dinheiro, como a opção com um preço de exercício de 925 e delta de -0,04, Perdeu menos, um valor de 225. Conclusão Embora existam muitas maneiras de negociar usando essas opções, muitos comerciantes preferem ser um vendedor de opções de rede. Se você prefere comprar ou escrever (vender) opções de ações usando spreads simples ou estratégias mais complexas, você pode, com os conceitos básicos aqui apresentados, adaptar facilmente muitas das suas estratégias favoritas às opções SampP sobre futuros. (Para mais informações, leia Como lucrar com o tempo-valor decadente.) Quanto a outras opções nos mercados de futuros, você precisa se familiarizar com as especificações de seus produtos - como unidades de negociação e tamanhos de garotas - antes de fazer qualquer negociação. Dito isso, no entanto, estou certo de que você vai achar que se tornar fluente em uma segunda linguagem de opções não é tão difícil como você poderia pensar inicialmente.5 Razões para o qual você deve negociar Futuros Os comerciantes de ações estão sempre me perguntando por que eles deveriam estar interessados em negociar Os mercados futuros. 8220Aren8217t Futuros risky8221 eles pedem. Bem, sim e não. Os futuros realmente não são mais arriscados do que os estoques, na verdade, quando você compara a volatilidade entre o mercado de ações e os estoques do mercado Futures pode ser muito mais volátil. No entanto, dada a alavancagem extrema que a negociação oferece Futures, os comerciantes ruins não experimentam qualquer longevidade nos mercados e, portanto, na superfície, os Futuros podem parecer mais arriscados do que os estoques. Futures trading, que trata especificamente da compra e venda de commodities Futures, em grande, recebeu um mau rap. Parece que quase todo mundo conhece alguém que teve uma experiência ruim no mercado Futures. E com todos os outros veículos de investimento clamando pela sua atenção, o comércio de Futuros normalmente acaba tomando um banco de trás para o investidor auto-dirigido, mas isso pode ser um erro. O Trading Futures oferece oportunidades não disponíveis em outros mercados. Se você é sério sobre seus investimentos, você deve para você, pelo menos, verificá-los. Existem pelo menos 5 boas razões pelas quais você deveria considerar negociar os mercados Futuros. 1. Ganhar dinheiro. Bem, isso é bastante óbvio, não é o único motivo para ter um investimento em primeiro lugar é na esperança de ganhar dinheiro com ele. Mas, enquanto os comerciantes de ações ficam entusiasmados com cerca de 10 8211 20 retornos sobre o investimento, a negociação de futuros pode medir retornos em centenas de por cento. Se o mercado de ações fosse um carro de corrida, então o mercado Futures seria um foguete. Dado o alto grau de alavancagem que o mercado de futuros permite, seu investimento tem o potencial de ganhar taxas de retorno tremendas. Por exemplo, um contrato no mercado do ouro contém 100 onças Troy de ouro. Com o ouro atualmente negociado a 390 por onça, este contrato vale 39 mil. No entanto, ao contrário das ações de negociação, você não precisa colocar 39 mil em dinheiro para controlar o contrato de ouro, em vez disso, você só precisa depositar dinheiro suficiente para cobrir a margem. A margem para cada mercadoria é determinada pelo intercâmbio comercializado. Atualmente, a margem para o ouro é de cerca de 1300. Isso significa que, para um depósito de 1300, você pode controlar 39 mil em ouro. Parece muito bom, não é, mas espere, ele fica melhor. Digamos que você espera que os preços do ouro subam para 400 a onça de 390. Cada dólar que o ouro aumenta vale 100, portanto, o movimento 10 resultaria em um lucro de 1000 por contrato. Dado que seu investimento original foi de 1300, isso representa um retorno surpreendente de 77 em seu dinheiro. Esta alavancagem extrema dos mercados de commodities é uma espada de dois gumes no entanto. Por esta razão, a administração de dinheiro apropriada é tão importante ao negociar futuros, uma vez que um movimento de 10 contra a sua posição poderia resultar em uma perda de 1000. 2. Futuros não podem negociar para zero. Talvez a coisa mais assustadora que possa acontecer com um comerciante de ações é que suas ações irão sofrer. Lembre-se de Bre-X Enron Um minuto eles estão voando alto e o próximo theyre literalmente não vale a pena no papel em que são impressos. Isso não pode acontecer nos mercados Futuros. O simples fato de que um contrato Futures representa um bem físico, com valor real, significa que é impossível que o preço da mercadoria nunca alcance zero. Isso não significa que os preços não podem diminuir no entanto, simplesmente que a mercadoria nunca se tornará totalmente inútil. Enquanto houver pessoas, haverá mercados de commodities. As pessoas continuarão a precisar de bens como milho, trigo, soja, gado, prata, ouro, petróleo bruto, gás natural, café, açúcar, cacau e a lista continua. Os mercados de commodities foram referidos como o supermercado Mundial. Esta analogia não está muito longe da verdade. É aqui que os produtores (ou seja, agricultores) e os compradores (ou seja, General Mills) se reúnem para fazer suas compras. O investidor especulador, é você e eu, são a graxa que faz tudo funcionar e, em troca, podemos aproveitar alguns dólares para o nosso problema. 3. Diversificação Muitos comerciantes de ações tentam reduzir o risco para sua conta geral através da diversificação de investimentos em várias indústrias. Esta é uma boa estratégia, no entanto, o problema de limitar sua diversificação ao mercado de ações é que quase todos os estoques tendem a se mover na mesma direção, independentemente do setor. Embora existam exceções, em geral, se o índice S038P estiver escalando, quase todas as ações apreciam e se o S038P está em declínio, então quase todas as ações perdem parte do seu valor. Embora os futuros também sejam um pouco afetados pelo estado da economia, em geral, eles seguem seu próprio ciclo. Novamente, isso se deve ao fato de que as commodities representam bens físicos. Milho, trigo, soja (apenas para citar alguns), crescem ao mesmo tempo todos os anos e são colhidos ao mesmo tempo todos os anos, independentemente do que está acontecendo com o mercado de ações. Este é o tipo de diversificação que é verdadeiramente diversificada e pode adicionar estabilidade à sua conta. 4. Menos mercados a seguir. Recentemente eu ouvi dizer que existem mais de 40.000 estoques diferentes disponíveis para o comerciante de ações. O problema então se torna escolher os melhores mercados para negociar. É humanamente impossível peneirar 40.000 estoques para encontrar as melhores oportunidades. É por isso que os comerciantes de equidade usam software de rastreamento de estoque para ajudá-los a reduzir sua busca. Em comparação, existem apenas cerca de 50 principais mercados de commodities. Destes 50, você só precisa escolher cerca de oito a dez mercados para serem seguidos regularmente. Após apenas um punhado de mercados, você oferecerá mais oportunidades de negociação do que você pode lidar. Eu conheço comerciantes profissionais que ganham a vida assistindo apenas três mercados. Os mercados são diversos o suficiente para que haja algo para se adequar a quase todos os gostos e orçamento do comerciante. Da margem baixa, mercados relativamente seguros como o milho e o trigo, para mercados em rápido movimento como soja, barrigas de porco e o E-mini S038P, os mercados de commodities correm em toda a gama. 5. Você pode usar suas estratégias de negociação atuais. Os comerciantes técnicos sempre gostam de dizer que um gráfico é um gráfico é um gráfico. Esta é a maneira deles de dizer que não importa se você está olhando para um gráfico da IBM ou um gráfico para Live Hogs, você deve ser capaz de analisá-los da mesma forma, e eles estão certos. Analisar um gráfico de um contrato Futures não é diferente de analisar um gráfico de ações. A análise de futuros se presta muito bem a muitas das técnicas de negociação favoritas em uso hoje, como Swing trading, linhas de Gann, Ondas de Elliot, flâmulas, bandeiras de touro e urso, e minha troca favorita, de suporte e de resistência pessoal. Há alguns ajustes menores que devem ser feitos ao entrar no mundo do comércio de commodities no entanto, mas nenhum deles é importante. O conceito de negociação na margem, que abordamos brevemente, é um desses ajustes. Outro é o conceito de venda curta. Embora muitos comerciantes de equidade evitem vendas baixas, é predominante nos mercados de commodities e pode ser uma posição muito rentável para estar. Da mesma forma, o novo comerciante de commodities vai querer aprender um pouco sobre as tendências sazonais dos mercados que estão interessados Na negociação para que eles possam comprar quando a demanda é mais forte e vender quando é fraco. Embora o Futuros negocie certamente não é para todos, espero que você possa ver que existem várias boas razões pelas quais você pode querer adicionar os mercados de commodities à sua lista de investimentos. Você nunca sabe, você pode achar que gosta do que os mercados futuros têm para oferecer. O que você realmente precisa para melhorar seu sucesso como comerciante, Erich Senft juntou um excitante mini-curso GRATUITO intitulado 5 coisas que todo comerciante deve saber. Descubra as cinco coisas que você deve conhecer, a fim de melhorar você mesmo como comerciante. Clique aqui para saber mais 5 Coisas Para mais informações sobre Erich, visite o Warehouse Indicator para obter recursos de futuros adicionais e Indicadores NinjaTrader. Futuros, moeda estrangeira e negociação de opções contém um risco substancial e não é para todos os investidores. Um investidor poderia potencialmente perder todo ou mais do que o investimento inicial. O capital de risco é o dinheiro que pode ser perdido sem pôr em risco a segurança financeira ou o estilo de vida. Somente o capital de risco deve ser usado para negociação e somente aqueles com capital de risco suficiente devem considerar a negociação. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. Veja a Divulgação de risco total. Regras CFTC 4.41 - Os resultados de desempenho hipotéticos ou simulados têm certas limitações, ao contrário de um registro de desempenho real, os resultados simulados não representam a negociação real. Além disso, uma vez que os negócios não foram executados, os resultados podem ter compensado ou compensado o impacto, se houver, de certos fatores de mercado, como a falta de liquidez. Os programas de negociação simulados em geral também estão sujeitos ao fato de serem projetados com o benefício de retrospectiva. Nenhuma representação está sendo feita que qualquer conta será ou provavelmente alcançará lucros ou prejuízos semelhantes aos exibidos. Este site é hospedado e operado pela NinjaTrader, LLC (ldquoNTrdquo), uma empresa de desenvolvimento de software que possui e suporta todas as tecnologias proprietárias relacionadas e incluindo a plataforma de negociação NinjaTrader. NT é uma empresa afiliada à NinjaTrader Brokerage, que é uma corretora de introdução registrada da NFA (NFA 0339976) que presta serviços de corretagem para comerciantes de futuros e produtos cambiais. Este site destina-se apenas a fins educacionais e informativos e não deve ser visto como uma solicitação ou recomendação de qualquer produto, serviço ou estratégia de negociação. 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Contratos de futuros de negociação Os contratos de futuros são o veículo mais puro a ser usado para comercializar commodities. Esses contratos são mais líquidos do que os contratos de opção e você não precisa se preocupar com as constantes opções que o tempo decai em valor que as opções experimentam. Os contratos de futuros movem-se mais rapidamente do que os contratos de opções, uma vez que as opções apenas se movem em correlação com o contrato de futuros. Esse valor poderia ser 50 por cento para as opções de dinheiro ou talvez 10 por cento para o fundo das opções de dinheiro. Para fins de negociação diária, os contratos de futuros têm muito mais sentido. Geralmente, há menos derrapagens nos futuros do que as opções. Os contratos de futuros movem-se mais rapidamente do que as opções e são mais fáceis de entrar e sair. Muitos comerciantes profissionais gostam de usar estratégias de propagação, especialmente nos mercados de grãos. É muito mais fácil negociar spreads de calendário (comprar e vender contratos de meses frente e distâncias uns contra os outros) e espalhar diferentes commodities como vender milho e comprar trigo. Opções de Negociação Muitos novos comerciantes de commodities começam com contratos de opção. A principal atração com opções para muitas pessoas é que você não pode perder mais do que seu investimento se você comprar opções. Isso é verdade, mas se você arriscar apenas uma pequena parcela de sua conta em cada comércio, as chances de manter um saldo negativo são escassas. As opções de negociação podem ser uma abordagem mais conservadora, especialmente se você usar estratégias de spread de opções. Os spreads de chamadas Bull e os spreads de colocação de ursos podem aumentar as chances de sucesso se você comprar para um comércio de longo prazo e a primeira etapa do spread já está no dinheiro. As opções de futuros são um ativo desperdiçado. Tecnicamente, as opções perdem valor com cada dia que passa. A decadência tende a aumentar à medida que as opções se aproximam da expiração. Pode ser frustrante estar diretamente na direção do comércio, mas suas opções ainda expiram sem valor, porque o mercado não se moveu o suficiente para compensar a decadência do tempo. Assim como a decadência do tempo das opções pode funcionar contra você, também pode funcionar para você se você usar uma estratégia de venda de opções. Alguns comerciantes vendem exclusivamente opções para aproveitar o fato de que uma grande porcentagem de opções expira sem valor. Você tem um risco ilimitado quando vende opções, mas as chances de vencer em cada comércio são melhores que as opções de compra. As opções não se movem tão rapidamente quanto os contratos de futuros, mas alguns operadores de opções gostam desse jeito. Você pode se livrar de um comércio de futuros muito rapidamente com um balanço selvagem. Seu risco é limitado nas opções, para que você possa superar muitos dos swings selvagens nos preços futuros. Enquanto o mercado chegar ao seu alvo no tempo desejado, as opções podem ser uma aposta mais segura. Normalmente, eu gosto de negociar contratos de futuros e também uso estratégias de venda de opções. Eu ainda compro opções na ocasião e, por vezes, a opção de Doença se espalha. Você pode quase sempre encontrar uma opção ideal distribuída em qualquer mercado de commodities a qualquer momento. Se eu quiser menos riscos em um comércio, normalmente vou vender uma opção em vez de usar um contrato de futuros. Por exemplo, se eu achasse que o mercado de café era muito volátil e talvez existisse muito risco de comprar um contrato de futuros. Os balanços diários são 2.000 e eu não quero sair das flutuações normalmente diárias. Neste caso, eu poderia vender uma venda perto do dinheiro se eu achasse que o mercado estava indo mais alto. Meu risco é mais do que cortado ao meio com esta estratégia e, enquanto o mercado estiver acima do preço de exercício no vencimento, faço 100% no comércio (menos comissões). Há vantagens e contras para cada lado. Cada comerciante deve se educar sobre como utilizar os contratos e opções de futuros. A partir daí, é uma questão de usar as estratégias que fazem sentido para você. Atualizado por Andrew Hecht 11 de abril de 2017 Ambos os futuros e opções são derivativos. Pense no mundo das commodities como uma pirâmide. No topo da estrutura é a própria matéria-prima física. Todos os preços de outros veículos, como futuros, opções e até mesmo produtos ETF e ETN, são derivados da ação de preços no produto físico. É por isso que futuros e opções são derivados. Futuros têm datas de entrega ou de validade onde devem ser fechados ou a entrega deve ocorrer. As opções também possuem datas de validade, nas datas em que a opção, ou o direito de comprar ou vender o futuro subjacente, caduca. As opções longas são menos arriscadas do que as opções curtas. Quando você compra uma opção, tudo que está em risco é o prémio pago pela opção de compra ou venda. As opções são um seguro de preço que asseguram um nível de preço (chamado de preço de exercício) para o comprador da opção. O preço da opção é o prémio. O prémio é um termo usado no negócio de seguros, os preços das opções de commodities são prêmios que reforçam a natureza do seguro de preço. No entanto, quando se vende uma opção, eles se tornam a companhia de seguros. O lucro máximo para vender ou conceder uma opção é o prêmio recebido. Uma companhia de seguros nunca pode fazer mais do que os prémios pagos pelos compradores do seguro. Como as commodities são ativos voláteis, os preços das opções podem ser elevados. O preço de uma opção é função da variação ou volatilidade do mercado subjacente. A decisão de negociar futuros ou opções depende do perfil de risco, do horizonte temporal e da opinião tanto na direção do preço de mercado quanto na volatilidade dos preços.
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